www.918.com万联证券：逆变器出口整体环比回调 关注|玛雅网更新|海外布

　　智通财经APP获悉ღ✿◈，万联证券发布研报称ღ✿◈，长期来看ღ✿◈，全球可再生能源装机快速增长ღ✿◈，电网不稳定性增加ღ✿◈，储能需求有望持续提升ღ✿◈。分地区来看ღ✿◈：(1)欧洲户储库存影响减弱ღ✿◈，大储装机规模增长提速ღ✿◈，接替户储增量ღ✿◈，整体市场有望逐步回暖;(2)美国大储装机需求较大ღ✿◈，储能项目并网有望加速ღ✿◈，带动市场规模增长ღ✿◈，当前美国关税影响有所减弱ღ✿◈，出口有望实现回升;(3)新兴市场增长较快www.918.comღ✿◈，亚洲ღ✿◈、非洲www.918.comღ✿◈、南美ღ✿◈、大洋洲等地区户储空间广阔ღ✿◈，有望为储能需求增长持续提供新动能;(4)中东可再生能源投资增长ღ✿◈，储能项目投建加速ღ✿◈，沙特ღ✿◈、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长ღ✿◈。建议关注海外布局完善ღ✿◈、市场地位领先的龙头个股ღ✿◈。

　　2025年10月20日ღ✿◈，海关总署发布2025年9月逆变器出口数据ღ✿◈。2025年9月玛雅网更新ღ✿◈，我国逆变器出口金额为50.67亿元ღ✿◈，环比下降19.37%ღ✿◈，同比增长4.60%ღ✿◈，环比降幅扩大ღ✿◈，同比增速小幅回升ღ✿◈。

　　2025年1-9月ღ✿◈，我国逆变器累计出口金额为483.22亿元ღ✿◈，同比增长7.30%www.918.comღ✿◈。分地区来看ღ✿◈，亚洲市场结构性调整延续ღ✿◈，出口环比回落ღ✿◈，同比小幅下降;欧洲出口环比下滑显著ღ✿◈，英国市场表现亮眼;北美需求疲弱ღ✿◈，出口规模继续收缩;拉美市场整体回调ღ✿◈，同比保持高增长;非洲市场分化ღ✿◈，南非表现较好ღ✿◈，尼日利亚则环比有所回落ღ✿◈，同比保持高增长;大洋洲保持高位运行ღ✿◈，出口动能延续ღ✿◈。整体来看ღ✿◈，9月逆变器出口区域分化增强ღ✿◈，多地区出现结构性调整ღ✿◈，大洋洲市场表现亮眼ღ✿◈，持续高景气ღ✿◈。

　　亚洲ღ✿◈：市场延续结构性调整ღ✿◈，阿联酋ღ✿◈、印度市场相对较好ღ✿◈。2025年9月ღ✿◈，我国对亚洲地区逆变器出口金额为16.95亿元ღ✿◈，环比下降12.70%www.918.comღ✿◈，同比下降3.48%ღ✿◈，整体出口规模环比略有回落ღ✿◈。分国家来看ღ✿◈，2025年9月ღ✿◈，我国对沙特ღ✿◈、阿联酋ღ✿◈、印度ღ✿◈、巴基斯坦逆变器出口金额分别为0.10ღ✿◈、2.81ღ✿◈、2.65ღ✿◈、0.83亿元ღ✿◈，分别同比-80.56%www.918.comღ✿◈、+85.18%ღ✿◈、+48.99%ღ✿◈、-55.06%ღ✿◈。

　　整体来看ღ✿◈，亚洲市场延续结构性调整ღ✿◈，区域内部走势分化加剧ღ✿◈。中东市场波动较大玛雅网更新ღ✿◈，沙特出口显著下滑ღ✿◈，环比下降超九成;阿联酋出口高位震荡ღ✿◈，环比下调31%ღ✿◈，同比保持高增长;印度市场短期回调ღ✿◈，环比下降ღ✿◈，同比保持高增长;巴基斯坦市场持续疲弱ღ✿◈，出口环比ღ✿◈、同比双降ღ✿◈。

　　欧洲ღ✿◈：出口环比大幅下滑ღ✿◈，同比小幅下降ღ✿◈。2025年9月ღ✿◈，我国对欧洲地区逆变器出口金额为18.81亿元ღ✿◈，环比下降30.11%ღ✿◈，同比下降9.51%ღ✿◈，出口环比明显滑落ღ✿◈，同比小幅下降ღ✿◈。分国家来看ღ✿◈，2025年9月ღ✿◈，我国对德国ღ✿◈、荷兰ღ✿◈、英国ღ✿◈、波兰逆变器出口金额分别为2.97ღ✿◈、8.62ღ✿◈、1.27ღ✿◈、0.54亿元ღ✿◈，分别同比-9.01%ღ✿◈、-8.56%ღ✿◈、+33.19%ღ✿◈、-70.04%ღ✿◈。其中ღ✿◈，对德国出口环比回落ღ✿◈、同比小幅下降;对荷兰出口环比大幅回调ღ✿◈、同比微降;对英国出口则同环比回升ღ✿◈，表现亮眼;对波兰出口环比和同比均显著下滑ღ✿◈，降幅居前ღ✿◈。

　　其他地区ღ✿◈：北美ღ✿◈、拉美市场回调ღ✿◈，大洋洲出口保持高景气北美ღ✿◈：出口延续回落态势ღ✿◈，环比与同比均下降ღ✿◈。2025年9月ღ✿◈，我国对北美地区逆变器出口金额为1.51亿元ღ✿◈，环比-ღ✿◈，16同.9比9%-24.84%ღ✿◈。其中ღ✿◈，2025年9月ღ✿◈，我国对美国逆变器出口金额为1.38亿元ღ✿◈，环比-10.81%www.918.comღ✿◈，同比-24.90%ღ✿◈。整体来看ღ✿◈，北美市场需求持续偏弱ღ✿◈，出口规模较上月继续收缩ღ✿◈。

　　拉丁美洲ღ✿◈：市场整体回调ღ✿◈，同比保持高增长ღ✿◈。2025年9月ღ✿◈，我国对拉美地区逆变器出口金额为5.29亿元ღ✿◈，环比-5.07%ღ✿◈，同比+36.60%ღ✿◈。分国家来看ღ✿◈，2025年9月我国对巴西ღ✿◈、墨西哥逆变器出口金额分别为2.02ღ✿◈、0.74亿元ღ✿◈，分别同比+7.61%ღ✿◈、-19.02%ღ✿◈。巴西短期波动较大ღ✿◈，环比大幅下降;墨西哥环比小幅下滑ღ✿◈。

　　非洲地区ღ✿◈：南非出口整体回升ღ✿◈，尼日利亚出口同比保持高增长ღ✿◈。2025年9月ღ✿◈，我国对非洲地区逆变器出口金额为3.73亿元ღ✿◈，环比-13.42%ღ✿◈，同比+22.69%ღ✿◈。其中ღ✿◈，2025年9月ღ✿◈，我国对南非ღ✿◈、尼日利亚逆变器出口金额分别为1.10ღ✿◈、1.06亿元ღ✿◈，分别环比+25.65%ღ✿◈、-1.97%ღ✿◈，同比+88.49%ღ✿◈、+48.61%ღ✿◈。整体来看ღ✿◈，南非市场整体回升ღ✿◈，实现同环比高增长ღ✿◈，尼日利亚出口保持稳健ღ✿◈，环比小幅回落ღ✿◈，同比保持高增长ღ✿◈。

　　大洋洲ღ✿◈：出口金额保持高位ღ✿◈，环比小幅回调ღ✿◈，同比延续高增长ღ✿◈。2025年9月ღ✿◈，我国对大洋洲地区逆变器出口金额为4.56亿元ღ✿◈，环比-7.17%ღ✿◈，同比+288.29%ღ✿◈。其中ღ✿◈，2025年9月ღ✿◈，我国对澳大利亚逆变器出口金额为4.47亿元ღ✿◈，环比-4.34%ღ✿◈，同比+305.75%ღ✿◈。整体来看ღ✿◈，大洋洲市场出口保持高景气ღ✿◈，增长动能强劲ღ✿◈。

　　广东ღ✿◈、安徽出口同环比双降ღ✿◈，浙江ღ✿◈、江苏同比保持增长ღ✿◈。2025年9月ღ✿◈，我国广东ღ✿◈、浙江玛雅网更新ღ✿◈、安徽ღ✿◈、江苏逆变器出口金额分别为18.25ღ✿◈、13.65ღ✿◈、4.64ღ✿◈、6.86亿元ღ✿◈，分别环比-19.40%ღ✿◈、-17.30%玛雅网更新ღ✿◈、-38.34%ღ✿◈、-17.36%ღ✿◈，同比-2.78%ღ✿◈、+10.69%ღ✿◈、-13.68%ღ✿◈、+59.32%ღ✿◈。从省份表现看ღ✿◈，广东出口环比下滑ღ✿◈，同比小幅下降;浙江ღ✿◈、江苏出口环比回落ღ✿◈，但同比保持增长;安徽出口环比与同比双降玛雅网更新ღ✿◈。

　　注ღ✿◈：各省份主要逆变器公司如下玛雅网更新ღ✿◈，广东(盛弘股份ღ✿◈、禾望电气ღ✿◈、华为);江苏(固德威ღ✿◈、上能电气);浙江(德业股份ღ✿◈、锦浪科技ღ✿◈、艾罗能源ღ✿◈、昱能科技ღ✿◈、禾迈股份);安徽(阳光电源)ღ✿◈。博天堂918ღ✿◈，918博天堂(中国)百度百科ღ✿◈，天使投资918博天堂官方网站ღ✿◈。918博天堂(中国区)官方网站ღ✿◈！918博天娱乐官网ღ✿◈，私募基金ღ✿◈！